Telecom - Wind3, trend in crescita sul fisso, negativi sul mobile

Fatto

Wind3 ha riportato i risultati 2025 con trend piuttosto divergenti tra fisso e mobile:

• Fatturato a euro 3,82 miliardi, +1,0% su base annua (1H: +3,8%, 2H: -1,7%)
- Mobile a euro 2,65 miliardi, -3,9% su base annua (1H: +6,4%, 2H: -11%)
- Fisso a euro 1,17 miliardi, +10% su base annua (1H: -3%, 2H: +22%).

• Service revenues a euro 3,6 miliardi, +0,9% su base annua (1H: +4,2%, 2H: -2,3%)

• Adj. EBITDA a euro 1,26 miliardi, +1,0% su base annua (1H: +0,5%, 2H: +1,5%), margine al 33,0% (flat su base annua);
- Mobile a euro 1,026 miliardi, -2% su base annua con margine al 38,7% (flat su base annua);
- Fisso a euro 235 milioni, +19% su base annua con margine al 20,1% (+1,5% su base annua).

• EBIT a euro 561 milioni, -10% su base annua (14,7% margin).

• Capex a euro 700 milioni (+1% su base annua), 18,3% del fatturato (flat su base annua).

• Adj. EBITDA less capex a euro 556 milioni (+1% su base annua), 14,7% del fatturato (flat su base annua).

• KPI Mobile: ARPU a euro 10,57/mese (flat su base annua) e Clienti a 18,96 milioni (+0,7% su base annua) con +125 mila net adds (1H: +149 mila, 2H: -24 mila).

• KPI Fisso: 2,6 milioni clienti, net adds -300 mila (1H: -200 mila, 2H: -100 mila).

Effetto

L’EBITDA è aumentato dell’1% a cambi costanti grazie alla crescita di nuovi ricavi (energia, assicurazioni, cybersecurity) e a un margine servizi stabile, parzialmente compensati da maggiori OpEx dovuti all’espansione della rete.

L’EBIT è diminuito del 10% perché le maggiori D&A legate al consolidamento OpNet (acquisita nel secondo semestre 2024) hanno più che compensato la crescita dell’EBITDA; al netto di questo effetto, l’EBIT sarebbe stato stabile.