Inwit - Guido Improta nuovo responsabile degli affari istituzionali

Fatto

Secondo la Repubblica, Inwit ha nominato Guido Improta, ex politico (già sottosegretario al Ministero delle Infrastrutture e dei Trasporti nel governo Monti) e dirigente con esperienza, tra l’altro, all’Autorità di regolazione dei trasporti, come nuovo responsabile degli affari istituzionali e delle relazioni esterne. Improta subentra a Michelangelo Suigo, recentemente passato a Engineering.

La nomina arriva in una fase delicata: a fine mese scade infatti, secondo i legali di Fastweb, il contratto di servizio con Vodafone Italia, mentre Inwit sostiene che sia valido fino al 2.038. Pur ritenendo solida la propria posizione, la società si prepara a possibili trattative e non esclude un compromesso con uno dei suoi principali clienti.

Effetto

Inwit pubblicherà i risultati 2025 il 2 aprile, a mercato chiuso. Le nostre stime per il 2025 sono sostanzialmente in linea con la guidance, mentre continuiamo a vedere rischi di downside sui target 2026, in un contesto di minori investimenti discrezionali da parte degli anchor tenant e di una ripresa significativa dell’inflazione (già a febbraio, prima dello scoppio della guerra con l’Iran: +1,6% su base annua e +0,8% mese su mese), che potrebbe indurre gli anchor tenant a perseguire con maggiore determinazione la rinegoziazione dei contratti MSA.

Riteniamo che un accordo tra le parti rappresenti lo scenario base (ragionevole uno sconto in area 15% per ciascun MSA, ovvero circa euro 50-60mn per ciascun operatore), mentre sia l’ipotesi di mantenimento dello status quo (best case), sia quella di contenzioso legale (worst case) ci sembrano oggi meno probabili, visto che nessuna delle parti dispone di un potere negoziale dominante.

Nonostante le recenti speculazioni su un potenziale delisting promosso da Ardian abbiano sostenuto il titolo, riteniamo che un’operazione di questo tipo sia poco probabile nel breve termine, considerata l’incertezza legata alla negoziazione in corso con gli anchor, ma soprattutto la natura politicamente sensibile del dossier.