Fineco - Piano Strategico 2026-2029

Fatto

Fineco ha annunciato i target del nuovo Piano Strategico 2026-2029. E' prevista una nuova fase di crescita, sostenuta dalla tecnologia e dall'integrazione dell’intelligenza artificiale nei processi operativi, nell’advisory e nel brokerage.

Il piano punta a un CAGR low double-digit (2025-2029) per EPS, raccolta netta e nuovi clienti. La raccolta annua è attesa intorno a €20bn entro il 2029 (vs €13.4bn nel 2025), con una raccolta cumulata 2026-2029 superiore a €68bn, sostenuta dalla crescita della base clienti e dalla maggiore produttività della rete.

La strategia include il rafforzamento dell’advisory fee-based e dell’offerta ETF, oltre al lancio di una piattaforma pan-europea di brokerage (Germania, Francia e Spagna) tra fine 2026 e inizio 2027.

Sul fronte dei costi, il gruppo prevede una crescita di circa il 6% su base annua nel 2026 (oltre a circa €10mn di iniziative di crescita legate ad AI, marketing e FAM), in graduale rallentamento negli anni successivi, mantenendo cost/income sotto il 30% e payout ratio tra il 70% e l’80%, con possibile distribuzione di capitale in eccesso da valutare nel tempo.

Effetto

Nel complesso, i target finanziari del piano risultano migliori delle attese, in particolare sulla raccolta netta e la crescita dell’EPS, entrambi indicati con CAGR low double-digit nel periodo 2025-2029.

Sulla base delle indicazioni della società, stimiamo una raccolta cumulata superiore a €68bn nel 2026-2029, sopra le nostre precedenti stime (€57bn), mentre la crescita dell’EPS risulta oltre il 3% superiore alle nostre attese lungo l’arco del piano.

La politica dei dividendi resta sostanzialmente in linea con le aspettative (payout 70-80%), mentre l’espansione con una piattaforma europea rappresenta più un’opzionalità di lungo periodo che un driver immediato delle stime.

Nel complesso, il piano conferma la coerenza strategica del modello Fineco, basato su scalabilità tecnologica, advisory fee-based e leadership negli ETF.