OLIDATA - Analisi Fondamentale

Sintesi - Risultati 1H24 sulla giusta traiettoria

Ricavi in crescita a tripla cifra rispetto all’1H23. I risultati comunicati da Olidata in data 25 settembre, sono in linea con le nostre attese. Olidata dimostra di avere consolidato la propria posizione nel mercato ICT con ricavi consolidati pari ad €57.8mn, +126.7% YoY vs. €25.5mn nell’1H23. Le nostre stime sul fatturato per l’intero anno FY24 di €110.1mn sono ben allineate con l’attuale traiettoria dell’azienda.

Analisi

Forti investimenti in nuovi prodotti e personale. Notiamo una frazionale contrazione della redditività operativa (EBITDA margin: 3.7% vs 4.5% nell’1H23), a fronte degli investimenti sostenuti dal gruppo per lo sviluppo di nuovi prodotti proprietari nonché per il rafforzamento dell’organico, con numerose nuove assunzioni di giovani talenti. La crescita di personale nell’ultimo biennio è di circa 80 unità. L’EBIT consoli dato si attesta ad €2.1 mn, +133.5% YoY vs. €0.9mn nell’1H23.
Gli investimenti che Olidata sta realizzando eccedono di ben 5 volte già nell’1H24 le nostre iniziali stime sul CAPEX FY24 (€1.3mn vs €0.25mn stimati per l’intero anno).

Si apre un nuovo capitolo per la Olidata 2.0. I risultati raggiunti nell’1H24 confermano come l’azienda, che usciva da un travagliato periodo di transizione, abbia definitivamente chiuso il capitolo delle incertezze, presentandosi oggi al mercato con un CdA compatto e rinnovato, ed avendo recentemente concluso in data 1° agosto il processo di fusione con Sferanet. Fra gli altri indicatori economici segnaliamo utile netto consolidato pari a €0.7mn, +57.4% YoY vs. €0.4mn 1H23 e PFN che diventa cash-positive per €7.7mn, vs. cash-negative per €0.9mn nel FY23.

Uno scudo anti-hacker tutto italiano. Durante l’evento Olidata 2.0, svoltosi a Roma in data 26 settembre, abbiamo avuto modo di toccare con mano la nuova tecnologia presentata dalla Società, a protezione delle strutture informatiche dagli attacchi della pirateria. Questo sistema è figlio delle competenze costruite dalla società collaborando con enti dello Stato quali Aeronautica, Esercito, Polizia, ed altri. L’eccezionale tempo di risposta di 25 secondi per individuare la minaccia e proporre contromisure tramite processi di Intelligenza Artificiale è senza precedenti sul mercato. Per approfondimenti a riguardo, abbiamo pubblicato una video-intervista esclusiva con l’AD Claudia Quadrino a questo link: https://www.youtube.com/watch?v=-isBv8nSyCk 

La Nostra View

Giudizio INTERESSANTE (INTERMONTE: OUTPERFORM) confermato; TP a €0.73, possibile rialzo delle stime a breve. L’andamento della Società è in linea con le nostre precedenti stime, tuttavia, alla luce della presentazione del nuovo succitato prodotto, non possiamo che mostrarci qualitativamente positivi su una possibile revisione al rialzo delle previsioni. Questa dovrà essere quantitativamente giustificata da una valutazione approfondita dell’impatto economico del prodotto e da un corrispondente miglioramento negli indicatori economici. Ci riserviamo di analizzare nel dettaglio la situazione, rimandando gli aggiornamenti sulle stime ad una prossima nota.

Stime dei principali dati finanziari