DIASORIN - ANALISI FONDAMENTALE

Risultati primo trimestre

Diasorin nel primo trimestre 2023 ha registrato risultati in linea con le aspettative. Si registra una diminuzione del 21% del fatturato principale, principalmente a causa delle vendite Covid (-78% come previsto) e delle tecnologie concesse in licenza. Tuttavia, i segmenti ImmunoDX e MolecularDX hanno mostrato una miglioramento del 6%. Escludendo l'effetto Covid e la stagione respiratoria, le entrate sono cresciute del 3% in termini di CER, suggerendo un miglioramento nei prossimi trimestri.

Miglioramento delle performance operative

Il margine lordo è cresciuto del 66% grazie alle sinergie di integrazione di Luminex e alle iniziative di riduzione dei costi. Tuttavia, il margine EBITDA rettificato. è diminuito del 8% a causa delle entrate Covid più basse, risultando in una minore leva operativa. Il debito netto è diminuito di €58 milioni rispetto all'anno precedente, principalmente a causa delle entrate dalla vendita della divisione Flow Cytometry.

Guidance

La società ha confermato la sua guidance per il 2023, che prevede una diminuzione del fatturato totale del 14% a CER e dell'11% a perimetro costante. Le entrate di Molecular respiratory business dovrebbero diminuire del 20%, mentre le entrate Covid dovrebbero essere di circa €60 milioni (-75% rispetto all'anno precedente). La società si mostra comunque fiduciosa riguardo ai tempi delle iniziative strategiche.

Valutazione 

Gli analisti hanno confermato il giudizio Interessante per Diasorin, alzando il target price a €123. La società rappresenta un nome difensivo raro, con esposizione agli Stati Uniti e trend di crescita secolari, in un ambiente sempre più recessivo. Tuttavia, gli sviluppi futuri dipendono in gran parte dall'andamento del Covid e dall'esecuzione dei processi di integrazione con Luminex.