CONTINENTAL - Aggiornamento Stime

Variazione nelle Stime

Aggiornamento delle stime. La modifica della nostra stima dell'EPS per il 2025 è di € 9.32 rispetto a € 9.65, con una riduzione del 3.40%. Per il 2026, la stima è di € 10.4 rispetto a € 10.9, con una diminuzione del 4.52%. La riduzione della nostra stima dell'EPS per l'anno fiscale 2025 riflette le attuali tensioni commerciali, che ci aspettiamo possano influenzare negativamente la produzione globale di veicoli, in particolare in Nord America e Europa. Di conseguenza, abbiamo abbassato la nostra stima di ricavi per il 2025 del 3%, principalmente a causa di una riduzione del 5.8% nei ricavi previste dalla divisione Automotive. Per tenere conto della pressione sui margini derivante dai dazi e dai volumi inferiori, abbiamo anche rivisto al ribasso la nostra stima dell'EBIT rettificato per il 2025 del 3.3%. Ora ci aspettiamo un margine EBIT rettificato del 6.6%, con il margine EBIT della divisione Automotive fissato al 2.5%, che rappresenta il limite inferiore della guida aziendale del 2.5–3.5%, in calo rispetto alla nostra precedente stima del 2.9%.

Modifiche al DCF. Abbiamo applicato una logica simile per il 2026, poiché ci aspettiamo che le difficoltà legate ai dazi persistano nonostante gli sforzi di mitigazione di Continental. La nostra stima di ricavi per il 2026 è stata ridotta del 2.1%, mentre la stima dell'EBIT rettificato è scesa del 4.4%. Questo comporta una riduzione del margine EBIT rettificato della divisione Automotive al 3% (precedentemente 3,4%), portando a un margine EBIT rettificato di gruppo rivisto al 7.2%, in calo rispetto al 7.4%. Nonostante la riduzione delle stime dell'EPS per il 2025 e il 2026, la nostra valutazione DCF è aumentata, principalmente grazie a un taglio di circa il 10% nelle nostre assunzioni di capex per il 2025-2027, che ha compensato l'impatto dei guadagni a breve termine inferiori. Giudizio: NEUTRAL; TP a €78.20. 

Stime dei principali dati finanziari