Avio - Focus sull'aumento di capitale
Il portafoglio ordini è visto in crescita a 1,850 mld di euro
Ci aspettiamo un trimestre con net revenues in crescita del 4.2% YoY, in rallentamento rispetto ai trimestri precedenti a causa di una comparison base decisamente più sfidante (il 3Q24 aveva mostrato una crescita del 49.3% YoY).
A livello di margine EBITDA adj. ci aspettiamo un trend simile al 2Q, con una diluizione di circa 0.8pp rispetto allo scorso anno per un mix meno favorevole. In termini di generazione di cassa ci aspettiamo che secondo la consueta stagionalità si veda un assorbimento di circa Eu20mn nel corso del trimestre.
Infine, ci aspettiamo un ottimo order intake nel 3Q (c.Eu280mn) grazie ai significativi ordini aggiudicati nel periodo (nella call del 1H il management aveva dichiarato che tra luglio e agosto erano stati aggiudicati contratti per circa Eu200mn).
Il portafoglio ordini è pertanto visto in crescita a Eu1,850mn rispetto ai Eu1,670mn di fine giugno.
Crediamo che i risultati del 3Q abbiano una rilevanza limitata in questo momento storico. Il focus continuerà a rimanere sull’aumento di capitale e sulle prospettive di lungo termine della società.
