SAIPEM - Maxi-commessa in Qatar, alziamo la raccomandazione e il target price

FATTO
Saipem non riesce a fare prezzo in apertura, il teorico è a +10% rispetto alla chiusura di ieri.

Saipem si è aggiudicata un contratto da Qatargas per il progetto North Field Production Sustainability Offshore Compression Complexes – EPC 2 al largo della costa nordorientale del Qatar. Il contratto ha un valore di circa 4,5 miliardi di dollari.

L’oggetto del contratto comprende l'ingegneria, l'approvvigionamento, la fabbricazione e l'installazione di due complessi di compressione offshore di gas naturale volti a supportare la produzione del giacimento North Field, che includono due delle più grandi piattaforme di compressione su jacket in acciaio mai costruite, ponti di interconnessione, moduli alloggi e di interfaccia.

Per eseguire il progetto, Saipem si avvarrà dei propri asset, know-how e competenze in materia di ingegneria, installazione e fabbricazione offshore nonché sulla capacità di valorizzare il local content. 

Questa prestigiosa assegnazione rappresenta il più importante contratto offshore in termini di valore economico totale nella storia della società. Essa segue l’aggiudicazione all’inizio del 2021 degli impianti offshore per l'estrazione e il trasporto di gas naturale per lo stesso giacimento e dimostra la continuità e la qualità delle prestazioni di Saipem in Qatar.

Con questo contratto, Saipem accelera il proprio riposizionamento strategico nei segmenti offshore (E&C e drilling) che rappresentano la maggior parte dei nuovi ordini annunciati da inizio anno, supportando ulteriormente la realizzazione del proprio Piano Strategico.

EFFETTO
Con questo contratto Saipem accelera il proprio riposizionamento strategico nei segmenti E&C Offshore e Drilling, in linea con il piano strategico. La robusta raccolta ordini registrata da inizio anno presso la divisione E&C Offshore (8,8 miliardi di euro) aumenta significativamente la visibilità sui ricavi previsti e sul recupero dei margini in questo segmento. Inoltre, dovrebbe consentire un miglioramento della posizione finanziaria netta del Gruppo nei prossimi trimestri grazie agli anticipi.

A seguito della pessima performance del prezzo delle azioni registrata negli ultimi mesi, riteniamo che vi sia spazio per un recupero del prezzo delle azioni nell'area 0.85-0.90 euro, offrendo un potenziale rialzo del 30-40% rispetto ai prezzi correnti. 

Alziamo perciò il giudizio da Neutrale a Interessante e portiamo il target price da 0,85 a 0,90 euro. 

Su Saipem raccomandazione INTERESSANTE, target price 0,90 euro. 

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