Prospettive contrastanti nel settore chimico

Assenza di miglioramenti nella domanda nel terzo trimestre 2023 e rischio di un'altra ondata di avvertimenti sui profitti

Secondo l'analista Konstantin Wiechert, non si sono registrati miglioramenti tangibili nella domanda nel terzo trimestre 2023 e l'ottimizzazione del flusso di cassa prevista nel quarto trimestre 2023 aumenta il rischio di un'altra ondata di avvertimenti sui profitti. Nonostante i livelli di inventario siano bassi per i prodotti chimici più commoditizzati, la domanda sottostante rimane molto debole in Europa e sta migliorando lentamente in Cina, con scarsa visibilità in tutte le regioni. Inoltre, i prezzi del petrolio in aumento e la domanda ancora debole nel settore automobilistico e delle costruzioni potrebbero mettere a rischio i margini di contribuzione dei prodotti chimici specializzati nei prossimi 1-3 trimestri.

Prospettive positive per alcune aziende chimiche

Nonostante il quadro generale poco favorevole, alcune aziende chimiche come Alzchem, Brenntag, FUCHS e Siegfried hanno segnalato prospettive positive. Alzchem ha evidenziato una domanda ragionevolmente buona ad agosto e settembre, con miglioramenti trainati principalmente dai loro prodotti specializzati. Brenntag ha indicato una previsione di sviluppo della domanda aziendale nel secondo semestre 2023 e margini lordi più stabili del previsto nel settore Essentials. FUCHS si aspetta una domanda continua con margini (lordi) in miglioramento. Siegfried ha segnalato una domanda forte, un buon potere contrattuale sui prezzi, un progresso dei margini e opportunità di acquisizioni.

Prospettive negative per Covestro e Wacker Chemie

Covestro ha evidenziato una debolezza nel terzo trimestre 2023 e un'aspettativa di EBITDA inferiore alle previsioni. Inoltre, nonostante i costi competitivi delle operazioni dell'UE, la domanda sottostante rimane debole e gli inventari a livello di cliente non sono ancora ai minimi storici come altre aziende chimiche sostengono. Wacker Chemie ha segnalato che la destoccaggio nelle unità chimiche sembra essere in fase di esaurimento, ma non si prevede un miglioramento nella domanda sottostante. Pertanto, l'ottimismo per le aziende chimiche cicliche potrebbe essere prematuro e le prossime due stagioni di reporting potrebbero ancora essere depresse.

Prospettive per il settore chimico

Nonostante le difficoltà attuali, si ritiene che il settore chimico abbia raggiunto il punto più basso e rappresenti un'opportunità di investimento interessante. Alcune aziende indicano una stabilizzazione nella domanda di prodotti chimici per la cura personale nel terzo trimestre 2023, mentre il settore degli agrochimici non ha ancora raggiunto il fondo. La domanda nel settore automobilistico è ancora stabile, ma le aziende rimangono caute per il 2024 a causa delle limitazioni dei budget dei consumatori, soprattutto in Europa e in Cina. Si prevede che i prezzi aumenteranno una volta che i volumi inizieranno a riprendersi.


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