Compensazione del prezzo del CO2 e declino della produzione chimica: rischi per le aziende tedesche

La compensazione del prezzo della CO2 rimane incerta - Covestro, Wacker e Alzchem sarebbero i più colpiti

Mentre il ministro delle finanze tedesco ha dichiarato ieri sera che il governo continuerà per il quarto anno a sospendere il freno al debito costituzionale per colmare il vuoto nel bilancio del governo, la situazione per il 2024E rimane incerta. Di conseguenza, progetti come le sovvenzioni Intel o TSMC rimangono a rischio, ma anche la compensazione del prezzo del CO2 rimane non finanziata per ora e un prezzo dell'energia industriale sembra ora meno probabile rispetto alla decisione della corte.

Declino della produzione chimica e rischio per i prezzi dell'elettricità tedeschi

Un recente grafico di Bloomberg e dell'Agenzia Internazionale dell'Energia mostra che la produzione di nafta europea e, di conseguenza, la produzione chimica di base, ha raggiunto il picco intorno al 2004 e da allora è diminuita di circa il 14% fino al 2019, ovvero circa l'1% all'anno. Tuttavia, dal 2019 al 2023E, la produzione sembra diminuire di un altro 16,7% e più del 4,4% annuo. Mentre il declino del passato potrebbe essere stato caratterizzato da una crescente specializzazione dell'industria chimica e quindi solo dall'esternalizzazione delle materie prime, i prezzi non competitivi dell'elettricità tedesca mettono a rischio anche le specialità chimiche.

Impatto della mancanza di compensazione del prezzo del CO2 sulle aziende chimiche

E' evidente l'impatto di una potenziale mancanza di compensazione del prezzo del CO2 sull'EBIT dell'azienda nel 2023E. Secondo noi, le aziende chimiche più colpite, in base all'EBIT del 2023E, sono Covestro , Wacker e Alzchem. Al contrario, l'impatto su BASF sarebbe minore.