Recordati - Risultati superiori alle stime

Risultati primo trimestre

Recordati ha reso noti i risultati del primo trimestre, che hanno superato le stime degli analisti. I ricavi del primo trimestre sono stati di €551 milioni, in aumento del 31,5% rispetto all'anno precedente. Il gruppo ha beneficiato di vendite one-off legate al movimento dei canali in Turchia e Russia e alla fase di spedizione ai distributori internazionali. La divisione SPC ha avuto una crescita del 20,4%, mentre la divisione RRD ha registrato una forte crescita in tutte le aree chiave.

Guidance

Recordati ha aggiornato la guidance per il 2023, aumentando la previsione dei ricavi a €2,05-2,09 miliardi, con un aumento del 4% rispetto alla precedente previsione di €1,97-2,03 miliardi. La previsione dell'EBITDA è stata aumentata a €750-770 milioni, con una previsione di margine del 37%. La previsione del margine di profitto netto è stata mantenuta invariata al 24%. La società prevede una crescita costante delle entrate e beneficerà dell'espansione della sua divisione Rare Disease nel settore dell'endocrinologia e dell'oncologia.

Stime

Abbiamo aumentato le stime per il 2023, con un aumento medio del 3% dell'EBITDA e dell'EPS'23-25. La società ha dimostrato la sua capacità di fornire risultati eccezionali in modo coerente.

Valutazione

Confermiamo il giudizio di acquisto su Recordati, grazie alla sua capacità di beneficiare della crescita esterna e dell'espansione della sua divisione Rare Disease. La società ha una pipeline di prodotti diversificata e ben gestita, che promette una crescita organica visibile. Con un target price di €54, l'azione ha un potenziale di aumento del 26% rispetto al prezzo attuale.