SIEMENS HEALTHINEERS - Aggiornamento Stime
Report di Analisi Fondamentale dall'Ufficio Studi di Websim
Giudizio: Outperform
Prezzo: 49.35€
Target di lungo termine: 57.00€
Variazione nelle Stime
Modifica del target price: Target Price: € 56.9 vs 64.8 -12.2%. Abbiamo rimosso Palantir, un'azienda di software con capacità decisionali in tempo reale e basate su intelligenza artificiale, dalla lista dei gruppi di pari a causa della sua valutazione elevata. Questa decisione ha avuto un impatto significativamente positivo sul nostro prezzo obiettivo (+8%). In questo modo, abbiamo evitato di dover applicare elevati malus alle nostre valutazioni basate sui peers.
Modifica all' EPS 2025: € 1.77 vs 1.93 -8.48% 2026: € 1.75 vs 1.96 -10.6%. Nonostante le incertezze riguardanti i potenziali dazi statunitensi, abbiamo incorporato un impatto annuale ante imposte di €-250 milioni per il 2024/25, €-330 milioni per il 2025/26 e €-250 milioni per il 2026/27. Ci aspettiamo che la direzione riesca a mitigare questi effetti riorganizzando le catene di approvvigionamento o spostando la produzione nei prossimi anni. Inoltre, abbiamo armonizzato l'aliquota dell'imposta sul reddito delle società al 22%.
Stime dei principali dati finanziari
| 09/23A | 09/24A | 09/25E | 09/26E | 09/27E | |
|---|---|---|---|---|---|
| P/E adj | 31.7x | 30.2x | 27.9x | 28.1x | 24.3x |
| Dividend yield | 1.90% | 1.82% | 2.03% | 2.03% | 2.13% |
| EV/EBITDA(R) | 19.6x | 18.0x | 16.8x | 16.2x | 14.7x |
| EPS adj (€) | 1.58 | 1.73 | 1.77 | 1.75 | 2.03 |
| Crescita dell'EPS | -12.8% | 9.64% | 2.12% | -0.70% | 15.6% |
| Dividendo (€) | 0.95 | 0.95 | 1.00 | 1.00 | 1.05 |
| ricavi (€/m) | 21,681 | 22,363 | 23,323 | 24,499 | 25,836 |
| Margine EBITDA/R | 17.0% | 18.0% | 17.7% | 17.6% | 18.4% |
| Utile netto (€/m) | 1,509 | 1,942 | 1,982 | 1,966 | 2,278 |
| ROE (dopo le imposte) | 7.96% | 10.7% | 11.0% | 10.8% | 12.2% |
| Leva finanziaria | 83.6% | 77.0% | 72.8% | 70.9% | 68.9% |
