SANOFI - Aggiornamento Stime

Variazione nelle Stime

Giudizio: OUTPERFORM; TP a €114. La revisione al ribasso delle nostre stime sugli utili è principalmente dovuta all'inclusione della vendita di circa il 52% della partecipazione nella divisione salute dei consumatori, Opella. In futuro, nonostante un'intensificazione degli investimenti in ricerca e sviluppo, ci aspettiamo che Sanofi riesca a ottenere miglioramenti nei margini. Il prezzo obiettivo è stato modificato a € 114 rispetto a € 112, con un incremento del +1.69%. Il prezzo delle azioni di Sanofi è sceso di circa il 15% dai massimi di marzo 2025, principalmente a causa delle incertezze legate ai dazi statunitensi e ai prezzi dei farmaci nel settore, presentando così una buona opportunità per investire nel gigante farmaceutico francese. La nostra posizione favorevole è supportata da diversi fattori chiave, tra cui il farmaco per l'immunologia in rapida crescita, Dupixent, che ha una vita brevettuale protetta fino all'inizio degli anni 2030. Inoltre, non ci sono scadenze di brevetto significative nei prossimi tre-quattro anni, ci sono farmaci recentemente lanciati promettenti, la posizione dominante dell'azienda nei vaccini e un bilancio solido. Inoltre, per placare eventualmente il governo Trump, considerando le minacce sui dazi statunitensi, Sanofi ha recentemente annunciato, come alcuni dei suoi concorrenti, che investirà almeno 20 miliardi di dollari negli Stati Uniti entro il 2030. È interessante notare che, nonostante il focus sull'innovazione nel settore farmaceutico negli ultimi anni, attualmente le azioni vengono scambiate a un P/E previsto per il 2025 di circa 14x, rispetto a una media di circa 19x negli ultimi dieci anni.

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