QIAGEN - Analisi Fondamentale

Risultati Q1 e Aggiornamento sulla Redditività

Qiagen ha rilasciato i risultati del primo trimestre in anticipo rispetto al previsto, superando sia le aspettative di mercato che le previsioni del management. Nonostante l'impatto dei dazi statunitensi, le prospettive di profittabilità sono state riviste al rialzo grazie a una performance robusta nel primo trimestre e a un ambiente fiscale favorevole. Riaffermiamo la nostra raccomandazione positiva su Qiagen, supportata da target promettenti a medio termine, tra cui un miglioramento del margine operativo rettificato (circa 31% rispetto al 28.7% nel 2024), una crescita annuale composta dei ricavi del 7% nel periodo 2024-2028 e il potenziale per Qiagen di rimanere un obiettivo di acquisizione.

Fatti Rilevanti

Qiagen ha rilasciato inaspettatamente i dati preliminari del Q1 2025, superando le aspettative di mercato per ricavi e utile per azione rettificato (EPS) del 3.9% e del 12% rispettivamente. I ricavi hanno raggiunto 483 milioni di dollari, segnando un incremento del 7% in termini di tasso di cambio costante, superando la previsione del management di una crescita del 3%. Sul fronte della redditività, l'EPS diluito rettificato è previsto essere almeno di 0.55 dollari, rispetto alla guidance del management di 0.50 dollari. Inoltre, il management ha rivisto al rialzo le previsioni per l'EPS 2025 a 2.35 dollari, rispetto alla precedente stima di almeno 2.28 dollari (aspettativa di mercato di 2.30 dollari). Questo è il risultato di un impatto positivo dal primo trimestre e di un ambiente fiscale migliore del previsto, che probabilmente compensano ampiamente i potenziali ostacoli derivanti dai dazi statunitensi. Inoltre, la guida per il margine operativo adjusted a medio termine di circa il 31% per il 2028 è attesa essere raggiunta in anticipo.

Analisi

Il management non ha fornito un insieme completo di dati segmentali. Tuttavia, all'interno delle Soluzioni Diagnostiche, il segmento più grande dell'azienda, QuantiFERON ha registrato un aumento del 15%, sostenuto dalla transizione in corso dal test cutaneo alla tubercolina, con solo il 40% del mercato che ha abbandonato questo metodo obsoleto. Ricordiamo che, secondo l'OMS, la tubercolosi è stata la seconda causa di morte a livello globale per un singolo agente infettivo nel 2022, con oltre 10 milioni di casi rilevati annualmente. QIAstat-Dx è cresciuto di oltre il 35%, supportato da una forte domanda per pannelli respiratori e test gastrointestinali e per meningite. Inoltre, i sottosegmenti QIAcuity (sotto PCR/Amplicazione di acidi nucleici) e QIAGEN Digital Insights (sotto Genomica/Sequenziamento di nuova generazione) hanno entrambi raggiunto una crescita a singolo cifra alta. Al contrario, Sample Technologies ha riportato un leggero calo dell'1%, attribuito a spese prudenti per strumenti da parte di alcuni clienti nel settore delle Scienze della Vita.

La view degli Analisti

Giudizio: BUY; TP a €45.7. Nonostante i mercati più ampi siano influenzati dai dazi statunitensi, le azioni di Qiagen stanno scambiando circa il 2% in più oggi, grazie ai risultati preliminari del primo trimestre migliori del previsto e alla guida aggiornata. Sebbene il nostro modello sia in fase di revisione, la nostra raccomandazione positiva per Qiagen è probabile che rimanga invariata. Questa prospettiva è supportata da una forte domanda per le attuali offerte, lanci di prodotti pianificati e un obiettivo di redditività a medio termine, con un margine operativo adjusted previsto di circa il 31% rispetto al 28.7% nel 2024. Inoltre, Qiagen prevede di restituire almeno 1 miliardo di dollari agli azionisti tra il 2024 e il 2028. È importante notare che i risultati preliminari di oggi suggeriscono una prospettiva positiva per altre aziende di test all'interno della nostra copertura. L'azienda prevede di rilasciare i risultati dettagliati del Q1 il 7 maggio 2025.

Stime dei principali dati finanziari