ESSILORLUXOTTICA - Aggiornamento Stime
Report di Analisi Fondamentale dall'Ufficio Studi di Websim
Giudizio: Outperform
Prezzo: 247.10€
Target di lungo termine: 262.00€
Variazione nelle Stime
Modifiche nell'EPS 2025: € 6.57 vs 7.74 -15.1% 2026: € 7.15 vs 8.49 -15.8%. In base all'obiettivo a lungo termine per il DXY (Indice del Dollaro Statunitense) e alla forte correlazione tra i ricavi di EssilorLuxottica in Nord America e l'EUR/USD, abbiamo rivisto al ribasso la nostra previsione di crescita dei ricavi del 6% per l'anno fiscale 2025. Inoltre, abbiamo ridotto il margine del gruppo di 152 punti base per l'anno fiscale 2025 e oltre, a causa dell'anticipata inflazione dei costi negli Stati Uniti. L'impatto è particolarmente significativo nella divisione DTC, dove abbiamo abbassato il margine EBIT di 270 punti base.
Modifica nel DCF: € 211 vs 240 -12.1%. La nostra valutazione DCF è diminuita a causa di questi aggiustamenti nelle previsioni di vendita e margine. Tuttavia, continuiamo a considerare EssilorLuxottica come una buona opportunità di investimento, data la sua resilienza e il promettente portafoglio di progetti futuri.
La view degli analisti
Giudizio: OUTPERFORM; TP a €260.
Stime dei principali dati finanziari
| 12/23A | 12/24A | 12/25E | 12/26E | 12/27E | |
|---|---|---|---|---|---|
| P/E adj | 27.8x | 32.2x | 37.6x | 34.6x | 31.9x |
| Dividend yield | 2.29% | 1.91% | 1.70% | 1.82% | 1.98% |
| EV/EBITDA(R) | 12.6x | 14.5x | 17.0x | 15.5x | 14.2x |
| EPS adj (€) | 6.21 | 6.43 | 6.57 | 7.15 | 7.75 |
| Crescita dell'EPS | 3.23% | 3.53% | 2.12% | 8.82% | 8.36% |
| Dividendo (€) | 3.95 | 3.95 | 4.20 | 4.50 | 4.90 |
| ricavi (€/m) | 25,394 | 26,507 | 26,382 | 28,236 | 30,221 |
| Margine EBIT | 16.5% | 16.7% | 16.2% | 16.4% | 16.5% |
| Utile netto (€/m) | 2,294 | 2,356 | 3,040 | 3,309 | 3,585 |
| ROE (dopo le imposte) | 6.06% | 5.99% | 7.41% | 7.81% | 8.17% |
| Leva finanziaria | 25.3% | 24.8% | 23.5% | 17.1% | 10.6% |
