BBVA - Aggiornamento Stime
Report di Analisi Fondamentale dall'Ufficio Studi di Websim
Giudizio: Outperform
Prezzo: 15.56€
Target di lungo termine: 18.60€
Variazione nelle Stime
Modifica dell'EPS 2025: € 1.84 rispetto a 1.77 +4.25% 2026: € 2.02 rispetto a 1.89 +7.04%. Come annunciato nei nostri commenti post-rilascio, abbiamo aggiornato le nostre previsioni. È importante ricordare che il gruppo ha registrato risultati trimestrali più forti del previsto e ha anche rivelato obiettivi ottimistici per il nuovo piano aziendale. Le nostre nuove previsioni sono sostanzialmente allineate con le indicazioni aggiornate della direzione (20% RoTE nel 2025, 22% di RoTE medio nel periodo 2025-2028). Vale la pena notare che i nostri miglioramenti sono interamente attribuibili alla riduzione delle svalutazioni sui prestiti, che sono diminuite del 13% nel 2025 e nel 2026. È inoltre opportuno ricordare che le nostre previsioni non includono Sabadell.
Stime dei principali dati finanziari
| 12/23A | 12/24A | 12/25E | 12/26E | 12/27E | |
|---|---|---|---|---|---|
| P/E adj | 5.24x | 5.49x | 8.44x | 7.71x | 7.10x |
| Dividend yield | 7.76% | 7.39% | 4.28% | 4.85% | 5.41% |
| P/B | 0.80x | 0.98x | 1.46x | 1.33x | 1.22x |
| EPS adj (€) | 1.35 | 1.73 | 1.84 | 2.02 | 2.19 |
| Crescita dell'EPS | 21.0% | 27.6% | 6.74% | 9.52% | 8.54% |
| Dividendo (€) | 0.55 | 0.70 | 0.67 | 0.75 | 0.84 |
| Core Tier 1 | 12.7% | 12.9% | 13.5% | 14.2% | 14.9% |
| Ricavi (€/m) | 31,560 | 37,168 | 36,688 | 39,162 | 41,650 |
| Utile netto (€/m) | 8,019 | 10,054 | 10,669 | 11,699 | 12,692 |
| ROE riportato | 16.3% | 18.7% | 18.2% | 18.2% | 18.0% |
| Patrimonio netto (€/m) | 51,701 | 55,655 | 61,499 | 67,381 | 73,759 |
| Totale attività (€/b) | 776 | 772 | 824 | 850 | 876 |
