ANHEUSER-BUSCH INBEV - Aggiornamento Stime
Report di Analisi Fondamentale dall'Ufficio Studi di Websim
Giudizio: Outperform
Prezzo: 53.08€
Target di lungo termine: 68.80€
Variazione nelle Stime
Modello DCF Aggiornato. Il nostro modello DCF aggiornato riflette l'attuale contesto macroeconomico e geopolitico, che ha portato a una revisione al ribasso delle nostre previsioni di vendita. Ora ci aspettiamo che le vendite diminuiscano del -2% nell'anno fiscale 2025 (precedentemente stimato a 60.8 miliardi di USD), del -4% nel 2026 (precedentemente 63.2 miliardi di USD) e del -5% nel 2027 (precedentemente 66.2 miliardi di USD). Questo trend al ribasso nei ricavi è ulteriormente aggravato da una crescita dell'EBITDA più debole, con proiezioni di diminuzione del -3% nel 2025, del -3.7% nel 2026 e del -6% nel 2027, rispetto all'EBITDA precedentemente stimato di 24.1 miliardi di USD. Inoltre, gli investimenti in capitale (Capex) sono stati rivisti al rialzo, ora stimati al 6.3% dei ricavi, rispetto alla nostra precedente stima del 6.2%.
La view degli analisti
Giudizio: OUTPERFORM; TP a €69.0.
Stime dei principali dati finanziari
| 12/23A | 12/24A | 12/25E | 12/26E | 12/27E | |
|---|---|---|---|---|---|
| P/E adj | 20.1x | 17.7x | 16.0x | 14.7x | 14.0x |
| Dividend yield | 1.50% | 1.51% | 1.98% | 2.14% | 2.25% |
| EV/EBITDA(R) | 10.8x | 9.74x | 9.43x | 8.75x | 8.01x |
| EPS rettificato ($) | 2.95 | 3.44 | 3.64 | 3.95 | 4.14 |
| Crescita dell'EPS | -8.02% | 16.6% | 5.59% | 8.72% | 4.80% |
| Dividendo (€) | 0.82 | 0.85 | 1.05 | 1.14 | 1.19 |
| ricavi ($/m) | 59,381 | 59,768 | 59,599 | 61,036 | 62,717 |
| Margine EBITDA/R | 33.6% | 35.1% | 35.4% | 36.0% | 36.3% |
| Utile netto ($/m) | 5,340 | 5,856 | 6,735 | 7,326 | 7,702 |
| ROE (dopo le imposte) | 6.88% | 7.32% | 8.44% | 8.73% | 8.62% |
| Leva finanziaria | 84.1% | 82.2% | 72.1% | 61.7% | 50.3% |
