AIR LIQUIDE - Aggiornamento Stime
Report di Analisi Fondamentale dall'Ufficio Studi di Websim
Giudizio: Outperform
Prezzo: 175.50€
Target di lungo termine: 210.00€
Variazione nelle Stime
Modifiche nel DCF: €190 vs 170. Abbiamo integrato i dati per l'anno fiscale 2024. Inoltre, abbiamo affinato le nostre stime dopo l'anno fiscale 2025, tenendo conto dei commenti della direzione riguardo al nuovo obiettivo di margine per l'anno fiscale 2026, ovvero dopo la conclusione del "Piano Advance" (FY22/25).Queste modifiche hanno portato a un aggiornamento delle nostre previsioni di margine operativo, sostenute da elevate "efficienze" (circa € 500 milioni all'anno) e da una potenziale ripresa dei segmenti industriali (Grandi Industrie e Mercato Industriale), che rappresentano due terzi dei ricavi. Questi cambiamenti hanno comportato un aumento nella valutazione DCF e, in misura minore, nel NAV basato sui multipli EBIT a lungo termine.
La view degli Analisti
Giudizio: OUTPERFORM; TP a €209.
Stime dei principali dati finanziari
| 12/23A | 12/24A | 12/25E | 12/26E | 12/27E | |
|---|---|---|---|---|---|
| P/E adj | 24.6x | 26.1x | 23.6x | 20.8x | 19.2x |
| Dividend yield | 2.21% | 2.00% | 1.99% | 2.14% | 2.22% |
| EV/EBITDA adj | 11.6x | 12.4x | 12.0x | 11.0x | 9.98x |
| EPS adj (€) | 5.88 | 6.32 | 7.44 | 8.44 | 9.16 |
| Crescita dell'EPS | 11.5% | 7.46% | 17.7% | 13.5% | 8.53% |
| Dividendo (€) | 3.20 | 3.30 | 3.50 | 3.75 | 3.90 |
| ricavi (€/m) | 27,608 | 27,058 | 28,236 | 29,470 | 30,762 |
| Margine operativo | 18.4% | 19.9% | 20.8% | 22.1% | 22.8% |
| Utile netto (€/m) | 3,078 | 3,311 | 3,897 | 4,422 | 4,799 |
| ROE (dopo le imposte) | 12.8% | 12.9% | 13.7% | 14.2% | 13.8% |
| Leva finanziaria | 41.0% | 34.9% | 28.0% | 20.2% | 10.7% |
