THE ITALIAN SEA GROUP - I risultati di Sanlorenzo superano le attese

FATTO
Sanlorenzo ha pubblicato ieri i risultati preliminari 2021 che hanno superato le attese e confermato un livello di domanda particolarmente elevato sul mercato anche per il 2022.

I ricavi netti dalla vendita di nuovi yacht si sono attestati a 585,9 mln, +28% YoY grazie all’accelerazione del mercato dell’Europa e delle Americhe.

Adj.EBITDA a 95,5 mln (+35,3% yoy) e PFN positiva per 39 mln (3.8 mln 2020).

Il portafoglio ordini a fine dicembre risulta più che raddoppiato rispetto allo scorso anno (916 mln vs. 409 mln a fine 2020) e da gennaio 2022 supera il miliardo di euro.

La guidance per l’anno in corso, sopra le attese, prevede una crescita a doppia cifra dei principali indicatori finanziari: ricavi netti per nuovi yacht +23% (coperti per circa l’80% dall’attuale backlog - consensus a +17%); EBITDA +32% (+27% consensus); PFN positiva tra 62 e 66 mln (+25%).

La società ha fornito anche un update della propria strategia sottolineando che tecnologia, servizi e sostenibilità saranno i pilastri dei prossimi anni. Per il 2024 è previsto il varo del primo yacht con propulsione ad idrogeno sviluppato congiuntamente con Siemens. Da un punto di vista geografico la società punta a rafforzarsi in Nord America e Asia Pacific 

EFFETTO
I risultati sono molto positivi e confermano, oltre all’ottimo operato di Sanlorenzo anche un mercato in continua crescita con una domanda ancora molto forte sui diversi segmenti. Il segmento Superyacht di Sanlorenzo, è cresciuto del 32% YoY nel 2021 grazie anche alla crescita del prezzo medio applicato che grazie alla forte domanda si sta allineando a quello dei grandi cantieri del Nord Europa. Riteniamo che le indicazioni fornite siano estremamente incoraggianti per tutto il settore e allontanino i timori di un rallentamento della domanda dopo gli alti livelli del biennio 20-22.

TISG pubblicherà i risultati 2021 e la guidance ’22 il 22 febbraio.

Raccomandazione MOLTO INTERESSANTE su The Italian Sea Group , target price 9,0 euro. 

www.websim.it