STELLANTIS - Ricavi sopra le attese, guidance confermata
FATTO
Nel primo trimestre 2022 Stellantis ha annunciato di avere registrato ricavi per 41.5 mld, in aumento del 12% YoY, ben al di sopra delle previsioni.
Il risultato è stato ottenuto grazie ad un ASP più elevato (+28% YoY, +8% rispetto alla nostra stima), ma anche su un calo delle consegne meno grave del previsto (-12% YoY rispetto a -15% previsto).
La guidance sul 2022 è stata confermata nonostante un effetto da materie prime più negativo e minori volumi a livello di industria.
EFFETTO
Con vendite superiori alle attese nel 1Q 2022, caratterizzato da una forte dinamica prezzo/mix, e la conferma della guidance, riteniamo che la visibilità sul 2022 sia migliorata, nonostante il contesto macroeconomico più difficile e volatile.
Rimaniamo positivi sul titolo, ma limiamo il target price da 23,20 a 22,10 euro, in quanto ora il titolo tratta ex-dividend.
Confermiamo il giudizio INTERESSANTE su STELLANTIS , con target price a 22,10 euro.
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