Seco - Alziamo il target price a 3 euro prima della trimestrale
Buone attese sui margini dovrebbero compensare una crescita più debole
Fatto
SECO pubblicherà i risultati del 3Q il prossimo 7 novembre. Ci aspettiamo una crescita dei ricavi high-single-digit YoY, anche se in calo QoQ, impattati in maniera negativa da effetti cambio. Stimiamo delle Net Sales a €48.1mn (+9% YoY / +11% org.), con un Edge Computing atteso a €42.5mn (+7%), mentre CLEA a €5.6mn (+27%), con un’incidenza sulle vendite sostanzialmente stabile intorno al 12%. A livello di marginalità, ci aspettiamo dei risultati solidi grazie a un mix favorevole e un’ulteriore ottimizzazione delle OpEx: stimiamo un adj. EBITDA a €10.8mn, più che raddoppiato YoY, con un margine al 22.4% (10.6% in 3Q24). Adj. net Debt previsto stabile QoQ, con cash-earnings bilanciati da maggiori CapEx per espansione capacità produttiva e dinamica WC sfavorevoli.
Effetto
Nella nota in pubblicazione andiamo ad affinare le nostre stime per riflettere una crescita dei ricavi più debole del previsto, ed una marginalità in …
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