RENAULT - Risultati trimestrali migliori del previsto, guidance confermata

FATTO
Renault ha rilasciato questa mattina le vendite del 3Q 2022. In dettaglio:

• Ricavi a 9,8 miliardi di euro, +20% YoY, vs cons. a 9,5 miliardi di euro (+3% in meglio);
o Automotive a 8,95 miliardi di euro, +22% YoY, cons. a 8,74 miliardi di euro;
o Finanziamento vendite a 823 mln, +8% YoY vs cons. a 773 milioni di euro;

• Volume delle vendite a 481mila (-2% YoY esclusa Russia), +921 mln nonostante un calo del volume delle vendite (questo è attribuibile all'andamento de-sincronizzato tra vendite e produzione. Probabilmente nel 3Q 2022 la produzione ha seguito le vendite e a causa del basso comparison di base poiché il 3Q 2021 è stato influenzato dalla carenza di chip tradotta in un effetto volume positivo);

• Prezzo a +12,8%, +940 mln;

• Mix positivo +0,7%, +53 mln;

• Cambi +1,0%, +72 milioni di euro.

Guidance e altri dettagli:

• Confermata la guidance che prevedeva un adjusted EBIT >5% (consensus al 5,0%) e FCF =1,5 mld;

• Vendite EV+Hybrid al 42% del mix, in crescita rispetto al 38% da inizio anno e al 31% nel 2021;

• Le scorte dei concessionari sono aumentate di 421.000 rispetto a 348.000 nel 1H 2022 (il livello del 3Q 2020 era di 470.000);

• CMD che si terrà il prossimo 8 novembre.

EFFETTO
I risultati dei ricavi del 3Q 2022 sono stati leggermente migliori del consenso (+3%) con un forte effetto sui prezzi a sostegno delle aspettative di un'espansione positiva del margine di nuovo nel 2H 2022. 

In tal senso è stata confermata la guidance per margini >5% nel 2022 e FCF superiori a 1,5 miliardi di euro.

Nel complesso, un solido set di risultati.

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