MONTEPASCHI +7% (sospesa) Parte oggi l’aumento di capitale

FATTO
Parte oggi l’aumento di capitale da 2.5 mld. Di seguito le principali caratteristiche:
- Periodo: 17/10 – 31/10, estremi inclusi
- Esercizio diritti fino al 25 ottobre secondo il metodo rolling.
- Prezzo di sottoscrizione: 2 euro per ogni nuova azione
- Rapporto di sottoscrizione: 374 nuove azioni ogni 3 azioni possedute
- Impegni di sottoscrizione e garanzia: il MEF si è impegnato a sottoscrivere le nuove azioni in proporzione alla quota detenuta (64%, equivalente ad un esborso di 1.6 mld); le banche collocatrici hanno sottoscritto un accordo di garanzia per un ammontare massimo pari a 807 mln.I garanti, tuttavia, hanno sottoscritto un accordo con alcuni investitori volto a ridurre l’esposizione per 410 mln. Infine Algebris ha garantito fino a 50 mln mentre altri hanno sottoscritto impegni di sottoscrizione per 37 mln.
- Lock-up: Il contratto di garanzia, l’accordo di investimento Algebris e gli Impegni di sottoscrizione diretti non prevedono obblighi di lock-up
- Principali rischi: tra i principali punti di attenzione vengono riportati l’esistenza dei rischi legali (7.5 mld), i possibili impatti dall’ispezione di BCE sui modelli interni adottati (la BCE ha appena comunicato lo SREP 2023 che prevede un total SREP capital requirement minimo al 10.75%), nonché la capacità della banca di raggiungere i target del piano industriale.

EFFETTO
Valutiamo positivamente per il settore bancario italiano il fatto che si sia riusciti a trovare la quadratura per far partire l’aumento di capitale di BMPS anche se a fronte di elevate commissioni pagate dalla stessa alle banche collocatrici per la garanzia (125 mln). Il buon esito dell’aumento, infatti, scongiura rischi di burden sharing sulle obbligazioni di BMPS che sarebbe stato un elemento negativo per l’intero settore per le future emissioni obbligazionarie.

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