Mfe - Dividendo meglio delle attese
Le ottime sinergie già ottenute tra Italia e Spagna confermano che il progetto industriale di MFE ha senso.
Fatto
Il CdA ha approvato i risultati FY24 e annunciato un dividendo di Eu0.27 per azione, +8% YoY.
Per quanto riguarda l’andamento del business, la strategia cross-media sta funzionando molto bene. I trend pubblicitari nel 1Q25 sono stati moderatamente positivi, con l’Italia a +1% YoY e la Spagna in calo mid-single digit. In questo report confermiamo le nostre previsioni sui ricavi pubblicitari in Italia per il 2025 e il 2026 (+0.5%/+0.0%), mentre per il business spagnolo abbassiamo l’ipotesi per il 2025 da +1.0% a +0.5%.
Per quanto riguarda “altri ricavi” e costi, allineiamo le nostre stime alla guidance indicata dal management. Complessivamente, riduciamo il nostro EBIT 2025/26 di circa il 10%, effetto in gran parte compensato a livello di utile netto da una minore tassazione attesa.
Effetto
I risultati FY25, per i quali abbiamo limato le stime in questo report, dovrebbero rimanere positivi, con un’ottima generazione di FCF (circa Eu320mn …
Non perdere questa occasione, iscriviti a Websim e riceverai 1 mese di prova del Pass Exclusive. Potrai decidere successivamente se acquistare uno dei nostri abbonamenti o meno.
