IGD - I risultati mostrano una stabilizzazione delle valutazioni
Riteniamo che la valutazione attuale costituisca un punto di ingresso interessante
Fatto
IGD ha riportato ieri un FFO 2Q24 sostanzialmente in linea con le nostre aspettative, mentre i profitti sono finiti al di sotto delle aspettative a causa della svalutazione una tantum della partecipazione nel “Food Fund”.
In dettaglio: i ricavi complessivi chiudono a Eu35.2mn (-9% YoY a causa della dismissione del portafoglio RE di fine aprile; in linea con le attese), l’EBITDA a Eu25.0mn (-7% YoY e 2% sotto le stime) , mentre il risultato finale chiude in rosso per Eu37mn, penalizzato da una tantum negativa di Eu29mn a causa dell'applicazione dell'IFRS10 alla quota del Fondo Food (che sarà compensata alla scadenza del Fondo) mentre il FFO ha chiuso a Eu8.1mn (-47% YoY e 5% sotto l'exp.).
La PFN si è attestata a Eu818mn (in linea), mentre il NAVps ha chiuso a Eu8.92, circa il 2% sotto le attese e in calo del 3.2% rispetto al valore di YE23. Il management ha confermato la guidance FFO per il 2024 pari a Eu34mn.
Effetto
Lasciamo stime e target invariati e confermiamo la view positiva sul titolo. Nonostante il lavoro ancora necessario per ridurre il costo del debito…
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