IEG - Alziamo il target price a 6,50 euro
A valle della presentazione del piano industriale abbiamo aggiornato il nostro modello
Fatto
A valle della presentazione del piano industriale abbiamo aggiornato il nostro modello per incorporare uno slancio più forte del previsto per l'attività fieristica, il CapEx di espansione di Rimini e i ricavi collegati, ed il più elevato CapEx di espansione per Vicenza.
Nel complesso, siamo rimasti più cauti rispetto al management sulla traiettoria dei volumi, sui ricavi da attività estere e sui ricavi da progetti digitali, e il nostro EBITDA 2028 è inferiore del 9% circa agli obiettivi aziendali.
Tutto ciò si traduce in un aumento di circa il 21% in media nell’EPS 2023-2028.
Effetto
Il nostro target passa da Eu4.20 a Eu6.50, anche in conseguenza del più basso tasso risk free (dallo 0.5% al 4.0%) e il roll-over del DCF. La solid…
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