FINCANTIERI - L’Italia punta all’integrazione degli asset nel settore Difesa con Leonardo

FATTO
Secondo Bloomberg, il governo italiano sta valutando le opzioni per mettere insieme sotto un’unica struttura a direzione pubblica i due asset nel settore difesa Leonardo (posseduta dal Tesoro italiano al 30%) e Fincantieri (posseduta da CDP al 72%).

Il piano vedrebbe il coinvolgimento di CDP e andrebbe inquadrato nello sviluppo di una maggiore cooperazione europea nel settore difesa.

L’articolo in particolare riporta che un trattato di cooperazione sarà firmato da Italia e Francia nei prossimi giorni. L’operazione consentirebbe di partecipare ai contratti di maggiori dimensioni.

EFFETTO
In passato, i management delle due società (il Cda di leoanrdo scade con l’approvazione del bilancio 2022, quello di Fincantieri con l’approvazione del bilancio 2021) hanno manifestato scetticismo sui benefici dall’integrazione delle due società. Ricordiamo che per Fincantieri, il militare è un business caratterizzato da marginalità più alta e profilo di cassa migliore rispetto al cruise

La raccomandazione su Fincantieri è NEUTRALE con target price a 0,74 euro.

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