FILA - Alziamo il target price a 12,10 euro
Calcoliamo che la transazione sia accrescitiva del 6% circa a livello di EPS sul FY24-25
Fatto
A seguito dell’IPO della controllata indiana DOMS e del conseguente deconsolidamento della stessa, aggiorniamo le nostre stime, che ora includono l’incasso derivante dalla vendita di una partecipazione pari al 18% da parte di FILA, e assumono minori CapEx/D&A e minori oneri finanziari.
Calcoliamo che la transazione sia accrescitiva del 6% circa a livello di EPS sul FY24-25.
L’operazione consente inoltre a FILA di ridurre la leva finanziaria (net debt/EBITDA a 2.2x atteso nel 2024 nonostante il pagamento del dividendo straordinario pari a Eu 0.58 recentemente annunciato), con un FCFE pressoché invariato sul prossimo triennio .
Effetto
Il successo dell’IPO di DOMS, e la forte performance delle azioni post listing stanno facendo emergere il valore dello stake posseduto da FILA (30.6%)…
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