ELES - Risultati condizionati da carenza componenti e incremento prezzo dei materiali

FATTO
Risultati del 1H 2022:

• Ricavi a 10.3 mln (+3% YoY):
o Servizi pari a 5.4 mln (-22% YoY)
o Sistemi pari a 4.7 mln (+68% YoY)

• EBITDA a 1.07 mln (-42% YoY, 10.6% margin), impattato dallo shortage di componenti, dall’incremento del prezzo dei materiali e altri costi, dal mix maggiormente esposto ai sistemi (incluso il lancio di nuove piattaforme) e da maggiori costi di trasferta;

• EBIT a 0.14 mln (-86% YoY, 1.3% margin),

• Utile netto a 0.12 mln (-84% YoY),

• Debito netto a 1.2 mln (vs cassa netta 3.2 mln a fine 2021), impattato dall’incremento del capitale circolante dovuto sia ad un incremento del magazzino sia ad un aumento dei crediti commerciali per lo spostamento di alcuni incassi al mese di luglio.

EFFETTO
Il primo semestre 2022 è stato dominato dallo shortage di componenti che ha penalizzato la società sia a livello di ricavi, a seguito dei ritardi nel reperimento dei componenti, che a livello di costi nonostante gli sforzi per la diversificazione dei fornitori e riprogettazione delle soluzioni con componenti a più facile reperibilità.

La società rimane positiva sullo sviluppo del business anche grazie alle operazioni di M&A annunciate nel primo semestre, le quali hanno l’obiettivo di incrementare l’esposizione al settore Aerospace & Defence.

Confermiamo il giudizio INTERESSANTE per Eles , con target price pari a 4,60 euro. 

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