ELES - Ricavi dei primi nove mesi +15%

FATTO
ELES ha comunicato di aver conseguito vendite pari a 12.5 mln nei primi nei 9 mesi del 2021 in crescita del +15% YoY, mentre la crescita del 3Q si è attestata al +8% a 2.8 mln.

La quota dei ricavi per servizi si attesta a 8.9 mln, in crescita del +21% YoY ovvero il 71% del totale.

In crescita l’incidenza dell’export al 65% del totale.

La guidance pubblicata lo scorso venerdì è stata confermata: ricavi tra 20-21 mln ed EBITDA margin tra 17.3% e 18.3%.

EFFETTO
La crescita raggiunta nei primi 9 mesi del 2021 è coerente con il target della società per l’anno e lascia un implicito 4Q fattibile in termini percentuali (+4%/+18%). Ricordiamo che la società ha di recente aggiornato la propria guidance 2021 in seguito all’estensione dei tempi di consegna di materiale da parte dei suoi fornitori che hanno provocato lo slittamento dell’evasione di alcuni ordini dai clienti di ELES dal 2021 al 2022. Nonostante l’impatto negativo sulle stime di breve termine, l’attuale carenza di semiconduttori rappresenta un driver positivo di crescita a medio-lungo termine per la società e pertanto non vediamo impatti sull’equity story.

Su Eles raccomandazione INTERESSANTE, target price 5,30 euro.

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