Eles - Precisazioni sull'Opa di Mare Group

In merito alle Offerte Pubbliche acquisto lanciate da Mare Group sulla totalità delle azioni e dei Warrant di Eles, la stessa Eles sottolinea quanto segue. 

Comunicato pubblicato il 14 ottobre 2025 a mercati chiusi

Il Consiglio di Amministrazione di Eles precisa che l’Offerta non è stata concordata con la Società né con i suoi organi sociali e deve pertanto considerarsi ostile. In ottemperanza alle disposizioni di legge e ai principi di trasparenza e corretto funzionamento del mercato, il Consiglio di Amministrazione di Eles esaminerà la proposta in modo oggettivo, responsabile e nell’esclusivo interesse di tutti glistakeholders: dipendenti, clienti, azionisti e partner strategici.

Si ricorda inoltre che l’Offerta Azioni sarà soggetta al vaglio delle autorità competenti secondo quanto previsto dalla normativa vigente.

A tal riguardo Eles registra preliminarmente quanto segue:

- Il Corrispettivo Azioni incorpora un premio pari all’1,4% rispetto al prezzo di chiusura dell’azione Eles del 3 ottobre 2025 (Euro 2,220), ultimo giorno di Borsa aperta antecedente l’annuncio dell’Offerta Azioni, e risulta allineato al corrispettivo proposto da Mare Group nell’ambito dell’offerta pubblica di scambio e acquisto parziale annunciata in data 10 giugno 2025, che riguardava una sola parte minoritaria del capitale sociale.

- Il Corrispettivo Azioni offerto risulta a sconto del 27% rispetto al fair value del consensus aggiornato al 2 ottobre 2025.

La considerazione permane anche con riferimento alla media del fair value espresso dal consensus negli ultimi dodici mesi (Euro 3,14), che implica uno sconto del 28%.

- Il Corrispettivo Warrant (Euro 0,025 per ciascun Warrant) risulta inferiore dell’88,6% rispetto al prezzo di chiusura del Warrant del 3 ottobre 2025 (Euro 0,2200), ultimo giorno di Borsa aperta antecedente l’annuncio dell’offerta sui warrant. Tale sconto rimane significativo anche considerando i prezzi medi ponderati su 1, 3, 6 e 12 mesi (circa Euro 0,15), che evidenziano una differenza di circa l’85%. Considerando il prezzo di esercizio pari a Euro 2,20 e il rapporto di conversione di 2:1, il prezzo teorico dell’azione desumibile dai warrant può essere stimato, in via semplificata, come: Prezzo Azione ≈ 2 × Prezzo Warrant + Prezzo di esercizio, il che suggerisce, sulla base di un prezzo medio warrant di Euro 0,15, un valore implicito del sottostante di circa Euro 2,50, superiore di circa l’11% rispetto al Corrispettivo Azioni offerto.

Andamento operativo e risultati del primo semestre 2025

Eles conferma la solidità del proprio andamento operativo e i risultati positivi conseguiti nel primo semestre 2025. La Società ha registrato una crescita significativa nel comparto Industrial & AI, con un incremento del +28% nel primo semestre rispetto allo stesso periodo del 2024, grazie alla capacità di anticipare i trend tecnologici e interpretare tempestivamente le dinamiche di un contesto macroeconomico e geopolitico complesso.

Si segnala inoltre un miglioramento della posizione finanziaria netta e una crescita della raccolta ordini nel settore SEMI, nonostante la volatilità del mercato globale dei semiconduttori, influenzato da fattori esogeni come l’andamento del settore automotive e le politiche commerciali internazionali.

La Società continua a rafforzare il proprio posizionamento in ambiti ad alto potenziale quali AI, High Performance Computing e sistemi mission-critical, ambiti in cui la capacità di innovazione e la qualità delle soluzioni proposte hanno consolidato la fiducia di clienti e partner strategici a livello globale.

Risultati positivi anche per la divisione Aerospace & Defense, che beneficia del riposizionamento strategico e del conferimento dei comparti I&D Eles e Campera-ES, con un incremento delle vendite e una maggiore efficienza operativa.

Eles comunica, inoltre, che il Collegio sindacale della Società, a seguito di approfondito esame, ha replicato ai rilievi ricevuti in data 29 settembre 2025 da Mare Group e ritiene di non dover presentare proposte ai sensi dell’art. 2408 c.c. all’assemblea degli azionisti di Eles.

Governance e apertura al dialogo

Eles conferma il proprio impegno per una governance trasparente, indipendente e orientata al dialogo con tutti gli stakeholder. In questa prospettiva, Eles considera il confronto aperto e costruttivo con la comunità finanziaria, gli investitori e i partner industriali un elemento essenziale per la creazione di valore sostenibile nel lungo periodo.

La Società continuerà a perseguire la propria strategia di crescita in un quadro di governance solida e indipendente, rafforzata dal contributo di un management esperto e da advisor qualificati a supporto delle valutazioni strategiche e industriali.

Impegno per la tutela del valore e degli stakeholder

Eles valuterà ai sensi di legge con attenzione le Offerte, nell’interesse di tutti gli azionisti e degli stakeholder, in coerenza con le best practice di mercato e con l’obiettivo di tutelare il valore industriale e strategico della Società nel medio-lungo periodo.

Eles conferma inoltre la piena fiducia nella capacità del management di proseguire il percorso di crescita organica e di sviluppo internazionale avviato negli ultimi anni.