CYBEROO - Alziamo il target price a 10,40 euro

FATTO
Cyberoo ha riportato risultati del secondo semestre/intero 2021 che hanno evidenziato: 

• Ricavi netti pari a 5.3 mln/8.8 mln rispettivamente, in crescita del +92%/+58% YoY, meglio vs nostre stime di 4.5 mln/7.9 mln. Notevole la crescita delle attività di Cybersecurity pari a 3.1 mln/4.3 mln, in crescita di +221%/+164%; 

• EBITDA al netto dei costi di R&D capitalizzati pari a 1.5 mln/1.0 mln ossia un margine di 28%/12% sui ricavi netti, meglio vs nostre stime di 0.3 mln/-0.2 mln;

• Utile netto 0.7 mln/0.2 mln, meglio vs nostre stime di 0.2 mln/-0.3 mln; 

• PFN negativa per 0.3 mln da cassa netta di 0.2 mln a fine primo semestre 2021, e 2.1 mln a fine 2020, in linea con le nostre attese adjusted.

Nessun target numerico di guidance è stato annunciato nel comunicato stampa. La società si attende una continua forte crescita nel 2022. La continuità operativa è stata confermata nonostante la situazione ucraina in quanto Cyberoo ha rafforzato i livelli di attività dei suoi due centri italiani.

EFFETTO
Risultati sostanzialmente superiori alle nostre attese. Confermiamo il nostro rating e alziamo il target price a 10.4 euro da 10.1 euro.

I dati hanno mostrato a nostro parere la solida capacità di crescita dell'azienda, offrendo maggiore visibilità alle nostre precedenti assunzioni. Alziamo leggermente la stima di EPS del 5% circa.

Giudizio MOLTO INTERESSANTE su Cyberoo , target price pari a 10,40 euro.  

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