Banca Ifis - Risultati positivi e integrazione strategica con illimity
È già iniziata la due diligence sugli asset non core di Illimity per valutarne la possibile dismissione
Fatto
Banca Ifis ha battuto le nostre previsioni per il 2Q25, principalmente grazie a un maggiore contributo dal trading, registrando un utile netto di €40mn (+26,3% vs A/E) e un solido CET1 ratio del 16,5%, che consente di mantenere un CET1 ratio di circa il 14% anche dopo la fusione con illimity.
Il processo di sell-out è attualmente in corso (conclusione prevista il 29 agosto) e i risultati consolidati saranno pubblicati a partire dalla trimestrale del 3Q25; un nuovo piano industriale sarà presentato nel 1H26.
illimity ha registrato una perdita di €120mn nel 1H25, causata da svalutazioni su asset non core (note senior su portafogli NPL), ma il management di Ifis ha confermato il CET1 ratio atteso (~14%), le sinergie previste (€75mn a regime) e la politica di distribuzione del dividendo.
A nostro avviso, Ifis deve accelerare il processo di integrazione per semplificare la struttura combinata, ridurre il rischio delle attività di ILTY e avviare l’estrazione delle sinergie.
È già iniziata la due diligence sugli asset non core di ILTY per valutarne la possibile dismissione.
Effetto
Per il momento, le nostre stime non includono il contributo integrale di illimity, in attesa di maggiori informazioni sull’impatto in termini di reddi…
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