ACEA - Buon set di risultati e miglioramento della guidance

FATTO
Acea ha pubblicato un set di risultati sul 2Q 2022 al di sopra delle stime a livello di P&L principalmenete grazie ad un one-off di 11 mln nell’area Waste, mentre la generazione di cassa è stata in linea con le aspettative.

In dettaglio:

EBITDA a 364 mln vs 351 mln attesi,

EBIT a 194 mln vs 183 mln,

Utile netto a 84 mln vs 74 mln,

Capex a 240 mln vs 244 mln,

PFNa 4,212 mld vs 4,197 mld.

La guidance sull'Ebitda 2022 è stata migliorata del +2% (crescita dell'EBITDA tra +4/6% YoY o tra 1,306 mld e 1,331 mld in aumento rispetto al precedente +2/4% YoY), mentre è confermata la guidance sui capex (in linea con il 2021) e sull'indebitamento netto (tra 4,2 mld e 4,3 mld).

EFFETTO
Alla luce dei buoni risultati e del miglioramento della guidance prevediamo una conferma/ marginale miglioramento della stima di EBITDA 2022 (siamo attualmente a 1,315 mld vicini al mid-point della nuova guidance).

Giudizio NEUTRALE su Acea , target price a 17,20 euro. 

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