Oro - Goldman Sachs e Ubs lo vedono oltre quota 3mila entro il 2025

Fatto

L'oro temporeggia in prossimità del record storico, consolidando gli oltre dieci punti percentuali di guadagno accumulati dal primo gennaio.

Gli esperti delle investment banks aggiustano il target verso l'alto alla luce del macro-scenario.

Goldman Sachs ha aumentato le sue previsioni sul prezzo dell'oro a 3.100 usd per oncia entro la fine del 2025, rispetto ai precedenti 2.890 usd, a valle di una domanda continua e robusta da parte delle banche centrali. La Cina ha guidato gli acquisti con 45 tonnellate aggiunte alle sue riserve in dicembre. Si prevede che questo aumento strutturale previsto nelle acquisizioni di oro da parte delle banche centrali contribuirà a un aumento del 9% del prezzo dell'oro entro dicembre 2025.

Questo fattore, combinato con un graduale aumento degli acquisti di oro tramite le partecipazioni ETF, dovrebbe controbilanciare gli effetti negativi eventualmente derivanti dalle schiarite dello scenario geostrategico (Ucraina?), hanno affermato gli strateghi di Goldman Lina Thomas e Daan Struyven in una nota.

Inoltre, Goldman sostiene che la persistente incertezza politica, comprese le preoccupazioni per la guerra commerciale in corso, potrebbe spingere i prezzi dell'oro anche fino a 3.300 usd entro la fine dell'anno.

Gli strateghi di Goldman mantengono la loro raccomandazione "Go for Gold", evidenziando il valore dell'oro come copertura nonostante i potenziali rischi al ribasso a breve termine. Vedono un possibile rialzo dalle crescenti tensioni commerciali, dai rischi finanziari o dalle preoccupazioni sulla sostenibilità fiscale degli Stati Uniti.

Se tali preoccupazioni aumentano, i prezzi dell'oro potrebbero aumentare del 5% a 3.250 usd entro dicembre 2025, hanno osservato gli strateghi, spinti da un posizionamento speculativo più elevato, dagli afflussi di ETF e dagli acquisti da parte delle banche centrali.

UBS si è mossa sulla stessa direttrice, prevedendo che il prezzo arriverà oltre i 3.200 usd prima di stabilizzarsi a livelli elevati nei prossimi anni.

Gli esperti citano diversi fattori a giustificazione del ritocco al rialzo del target. Tra questi anche il fatto che molti investitori hanno perso questa opportunità di guadagno e potrebbero perciò adottare un approccio "carpe diem", cogliendo al volo le correzioni del mercato.

Le previsioni di UBS suggeriscono che i problemi di liquidità potrebbero amplificare ulteriormente il rally dell'oro, rendendo il mercato particolarmente sensibile agli aumenti della domanda fisica

Effetto

Analisi tecnica. Gli acquisti in ottica di bene rifugio hanno portato il prezzo dell'oro su livelli record. La rottura convinta di area 2.800 usd, soglia discriminante di notevole valenza, ha avviato una nuova fase direzionale.

Operatività. Scattati nuovi acquisti in tendenza sopra 2.800 usd per target finale in area 3mila usd. Cambio di scenario ed eventuale stop loss da applicare alla prima chiusura sotto 2.720 usd.

Diverse le opzioni per operare sull'Oro e i settori collegati. 

Si può investire nell'Oro in modo "bidirezionale" con il nuovo Certificato Twin Win sull'oro di BNP Paribas ISIN XS2902309421, una particolare tipologia di capitale protetto che si caratterizza per combinare una protezione del capitale a scadenza del 100%, con la possibilità di beneficiare sia dei rialzi, ma anche dei ribassi dell'oro fino ad una performance massima che in questo caso è del +25%.

Alla data di scadenza, tra 3 anni, il certificato consente di guadagnare in valore assoluto nel range ±25%. Ad esempio, se l'oro guadagna o perde il 20%, l'investitore riceverà comunque una performance del +20%, pari a un rimborso di 120 dollari su un valore nominale iniziale di 100 dollari. Per variazioni superiori al ±25%, il prodotto rimborsa il valore nominale più un rebate dell'11,5%. Leggi attentamente il KID.

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al rialzo si può utilizzare il seguente strumento. 
WisdomTree Gold 3x Leverage Daily ETP [3GOL.MI]
Isin IE00B8HGT870

Per sfruttare le opportunità di trading stretto al ribasso si può utilizzare il seguente strumento. 
WisdomTree Gold 3x Short Leverage Daily ETP [3GOS.MI]
Isin IE00B6X4BP29

Obiettivo dei due ETP è replicare le prestazioni quotidiane del NASDAQ Commodity Gold Index ER LONG/SHORT moltiplicato per un fattore di leva di tre volte. L'ETP fornisce un rendimento totale ed è adeguato per riflettere i ricavi da interessi guadagnati dal mantenimento di una posizione futures interamente garantita. Leggi il documento KID.

In ottica di lungo periodo si possono comprare:

ETP WisdomTree Core Physical Gold
Isin: JE00BN2CJ301 (WGLD.MI)
Da inizio 2025: +10,50%

Il WisdomTree Core Physical Gold è garantito al 100% da oro allocato fisicamente e custodito dalla depositaria HSBC all’interno di caveau sicuri a Londra. Per questo prodotto, HSBC, ha accettato di impegnarsi per cercare di allocare lingotti d'oro di provenienza responsabile post-2019. I lingotti d'oro LBMA (London Bullion Market Association) post-2019 devono essere conformi all'ultima versione della LBMA Gold Guidance implementata a gennaio 2019. È l'unico ETC in Europa ad avere un riferimento all'oro post 2012 ovvero oro responsabile nel prospetto. Valuta di denominazione USD. Valuta di quotazione Euro. Commissioni annue 0,15%. Leggi il documento KID.

ETC Wisdomtree Physical Swiss Gold
Isin: JE00B588CD74 (SGBS.MI)
Da inizio 2025: +10,40% 

Lo strumento è concepito per offrire agli investitori un modo semplice, sicuro ed efficiente in termini di costi di accedere al mercato dell'oro svizzero fornendo un rendimento equivalente all'andamento del prezzo spot dell'oro svizzero al netto delle rilevanti commissioni di gestione. SGBS è garantito da oro fisico allocato, detenuto in caveau a Zurigo, Svizzera, per conto della Banca depositaria. JPMorgan Bank, N.A. La Banca depositaria accetta in custodia soltanto metallo conforme alle norme della London Bullion Market Association (LBMA) relative alla "Good Delivery". Ogni lingotto fisico è segregato, identificato singolarmente e allocato. Leggi il documento KID.

ETC Wisdomtree Gold - Euro Daily Hedged 
Isin JE00B4RKQV36 (EBUL.MI) 
Da inizio 2025: +11,00%

Lo strumento consente di ottenere l'esposizione Total Return di un indice di future sull'oro, con una copertura giornaliera contro i movimenti del tasso di cambio EURO-USD. L’ETC è a fronte di contratti swap interamente collateralizzati. Le controparti dello swap depositano un collaterale come garanzia il cui valore è prezzato “marked to market” quotidianamente. Il collaterale è depositato presso una banca depositaria indipendente: The Bank of New York Mellon. Leggi il documento KID.