FOREX - La FED non è ancora pronta a tagliare i tassi

Fatto

Il Dollaro USA si spinge sui massimi da metà dicembre sfondando al ribasso la soglia di 1,08.

Gennaio è stato il primo mese positivo (+2% il bilancio finale), dopo tre consecutivi al ribasso. 

FED

Come da previsioni la Fed ha lasciato i tassi di interesse invariati per la quarta riunione consecutiva al livello attualmente fissato tra il 5,25%–5,5%.

I Fed Funds restano così sui massimi degli ultimi 22 anni, un livello ampiamente restrittivo oltre che per gli standard storici anche in confronto ai dati sull’inflazione, scesa al +3,4% nel 2023, con l'indicatore Pce sui prezzi delle spese per consumi personali scivolato al +2,9%.

La banca centrale Usa ha deciso di inviare solo un "tiepido segnale" ai mercati indicando che ha terminato di aumentare i tassi di interesse, ma ha chiarito che non è pronta ad iniziare a tagliare.

“Il Comitato non si aspetta che sarà opportuno ridurre l'intervallo obiettivo finché non avrà acquisito maggiore fiducia che l'inflazione si sta muovendo in modo sostenibile verso il 2%", si legge nella nota del Fomc, in cui sono però stati rimossi i riferimenti che indicavano la volontà di continuare ad aumentare il costo del denaro fino a quando l'inflazione non fosse stata riportata verso il target.

La prospettiva di "tassi più alti più a lungo" diventata ormai un mantra, favorisce gli acquisti di Dollari.

I commenti di Powell hanno alimentato le aspettative che la Fed inizierà a tagliare i tassi forse a partire da maggio e non certo da marzo.

Lo strumento Fedwatch del CME sconta una probabilità del 63% di un taglio di 25 punti base nella riunione di maggio con una maggiore probabilità che il tasso di riferimento statunitense finisca il 2024 in un range compreso tra il 3,75% e il 4,0%, in calo rispetto al suo attuale massimo tra il 5,25% e il 5,5%.

Gli analisti di Goldman Sachs prevedono un taglio dei tassi a maggio e mantengono la loro prospettiva secondo cui la Fed taglierà i tassi per un totale di cinque volte nel 2024.

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