BORSA CINESE - E' il momento giusto per comprare?

Fatto

Le Borse della Cina sono chiuse per la lunga festività del capodanno lunare, ma prima di sospendere le contrattazioni hanno messo a segno la settimana migliore dallo scorso novembre (+5,80%), riducendo la perdita del 2024 a poco meno dell'1%.

Oggi sono regolarmente scambiati i fondi e gli ETF che hanno per oggetto asset cinesi (azioni e bond) e lo Yuan, la valuta di riferimento.

Malgrado i recenti problemi, la Cina resta pur sempre l'economia che è stata il motore della crescita mondiale negli ultimi 20 anni, rimane tuttora il più grande consumatore di materie prime del globo e la seconda economia mondiale.

Molti investitori stanno perciò rivedendo la loro strategia per vedere se è il caso di riposizionarsi sulla Cina.

Un gestore di fondi ha affermato che potrebbe investire il 5-10% del suo portafoglio in azioni cinesi, con la consapevolezza di poterlo perdere anche tutto. Un gestore di hedge fund che supervisiona asset di miliardi di dollari ha affermato che gli piacciono le “idiosincrasie” e le qualità di diversificazione della Cina, ma ha notato che il denaro dei suoi investitori è per lo più offshore, non onshore. Alex Lennard, gestore di fondi presso Ruffer, ha ammesso che il clima economico in Cina è ancora terribile, ma la sua società sta investendo lì denaro, essenzialmente come copertura. "Si tratta di una piccola parte del nostro portafoglio, circa il 4%, ma fornisce una compensazione rispetto ad alcune delle altre certezze di mercato esistenti", ha affermato Lennard.

Nel frattempo, Morningstar Direct ha rivelato che l’esposizione media ponderata per asset dei fondi azionari statunitensi alle azioni cinesi nel dicembre 2023 è stata dell’1,38%, in calo rispetto al 2,17% di tre anni prima, mentre l'esposizione media ponderata è scesa al 3,5% dal 4,13%.

L’allocazione dei fondi USA specializzati nei mercati emergenti verso la Cina è scesa al 20,6% del totale dal 28,6%, su base ponderata per gli asset, e al 20% dal 26%, su base omogenea. 

Si tratta di un fenomeno che accomuna tutti i fondi concentrati sui mercati emergenti globali. Secondo Morningstar Data, la quota cinese della loro allocazione azionaria complessiva nei mercati emergenti è scesa al 19,5% dal 27,1% su base ponderata per gli asset e al 21% dal 25,5% su base omogenea.

I risultati di un recente sondaggio condotto dal Forum ufficiale delle istituzioni monetarie e finanziarie su 22 fondi pensionistici pubblici e fondi sovrani che gestiscono asset per 4,3 trilioni di dollari sono stati sorprendenti: nessuno ha una prospettiva positiva per l’economia cinese o vede rendimenti relativi più elevati nel paese. 

In conclusione: con gli indici di Wall Street sui massimi storici e l'indice Eurostoxx 50 sui massimi dal 2001 forse è giunto il momento di fare un'attenta riflessione sulla borsa cinese, che negli ultimi due anni si è mossa al contrario, scivolando sui minimi da un quinquennio a causa del crollo del settore immobiliare, dell'eccessivo interventismo del governo, delle frizioni con gli Stati Uniti.

Effetto

Analisi tecnica Borsa. Il trend della borsa cinese continua ad essere piuttosto "tormentato" con continui alti e bassi e una impostazione di fondo rib…

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