Unipol - Risultati in linea alle stime, aumenta la visibilità

Fatto

I risultati di Unipol sono in linea alle nostre stime e poco migliori rispetto al consensus.

E' aumentata la visibilità sugli obiettivi conservativi del piano.

Secondo trimestre 2025 

• GWP totali a €4.2bn (+5% su base annua), trainati dal ramo vita in crescita del +7%

• Risultato pre-tax a €449mn (+13%)

• Utile netto a €328mn vs nostre aspettative per €330mn. Questo dato include il contributo del primo trimestre 2025 di BPSO e BPER (€122mn vs €119 in 1Q24).

• Solvency II ratio a fine giugno al 222%, in linea con le nostre attese (286% escludendo l'impatto delle partecipazioni bancarie).

Segmento danni

• GWP a €2.4bn (+4% su base annua) con settore Auto a +4% e Non Auto a +5%.

• CoR totale al 94.4% (95.2% nel secondo trimestre 2024). Nel primo semestre 2025 CoR al 92.7% con forte performance tecnica del segmento Motor.

Segmento Vita

• GWP a €1.8bn (+7% su base annua) con crescita trainata da segmenti margin accreative come unit linked e Fondi pensione.

• CSM Life a fine giugno 2025 in aumento a €2.6bn con un rilascio di €136mn nel semestre. Buon dato di crescita normalizzata del CSM a +3.2% annualizzata.

Effetto