UNICREDIT - M&A nel settore bancario
Scenari di lungo periodo, poco attraenti nel breve
Fatto
La stampa riporta che i Ceo di Unicredit e Intesa si sono espressi in favore ad aggregazioni nel panorama europeo, grazie al grande ammontare di excess capital posseduto dalle due banche (10 mld per Unicredit) e alla “necessità” di avere un grande conglomerato europeo, in stile JP Morgan in USA.
Effetto
A nostro avviso il trade off attualmente è tra utilizzare l’excess capital per distribuzione, sia con buyback (conveniente per il re-rating di Unicred…
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