UNICREDIT - Focus sulle partnership commerciali

FATTO
Secondo quanto riportato da Il Sole 24, il Ceo, Orcel, oltre che sul dossier BMPS, si starebbe focalizzando sull’analisi delle partnership commerciali che il Gruppo ha attualmente attive nel settore del risparmio gestito e del bancassurance. In particolare, tenendo in considerazione le indiscrezioni riportate da Bloomberg, UCG vorrebbe intavolare una negoziazione per rivedere l’accordo finalizzato con Amundi (scadenza 2026) nell’ambito della cessione di Pioneer che prevede un minimo di vendite mensile garantito ritenuto troppo elevato. Per quanto riguarda le partnership assicurative, Allianz è presente in diversi Paesi come partner di UCG tra i quali ricordiamo l’Italia (Credit -Ras nel danni e nel Vita), la Germania (partner esclusivo nel ramo Vita e Danni), in Austria e Europa dell’Est (insieme a Generali).

EFFETTO
Riteniamo che la razionalizzazione degli accordi distributivi sia in ambito wealth management che bancassurance dovrebbe snellire la struttura commerciale, concentrando l’offerta di prodotti e ottenendo un maggiore ritorno per la banca. Tuttavia, un punto cruciale, a nostro avviso, sarà capire l’eventuale volontà del CEO di sviluppare in casa una fabbrica prodotto e le eventuali penali legate ai passati accordi distributivi nel caso questi fossero modificati. Inoltre, riteniamo plausibile che, considerando le già numerose partnership attive, UCG non sia disponibile a tenere in piedi la collaborazione tra BMPS e Axa.

Raccomandazione su Unicredit MOLTO INTERESSANTE, target price a 13 euro. 

www.websim.it