Unicredit - Emissione di un nuovo AT1
Ammontare complessivo di 1 mld di euro, rivolto esclusivamente a investitori istituzionali
Fatto
UniCredit ha annunciato il collocamento di un nuovo AT1 per un ammontare complessivo di €1bn, rivolto esclusivamente a investitori istituzionali. L’emissione, classificata come PerpNC 6/2036 (strumenti perpetui richiamabili tra dicembre 2035 e giugno 2036), rientra nel piano di funding MREL per il 2026 e comporta un miglioramento del Tier 1 ratio di circa 35bps.
Il titolo paga una cedola fissa del 5.80% annuo fino a giugno 2036, su base semestrale. In seguito, se non verrà esercitata la facoltà di rimborso anticipato, la cedola sarà ridefinita ogni 5 anni, aggiungendo uno spread di 301.3bpsal tasso swap a 5 anni vigente. Questo reset spread rappresenta un nuovo minimo storico, sia per UniCredit che per il mercato AT1 in euro attualmente. Lo strumento prevede un trigger CET1 al 5.125%.
La domanda ha superato i €4bn, con oltre 220 investitori coinvolti. L’allocazione finale ha visto una netta prevalenza di fondi (49%), seguiti da hedge fund (28%) e banche (14%), con una distribuzione geografica concentrata nel Regno Unito (37%), Asia (14%), Italia (10%) e Francia (10%).
Effetto
Riteniamo l’emissione positiva in quanto conferma la forte percezione di solidità di UniCredit e, in generale, del settore bancario italiano.
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