TIM - Solidi risultati trimestrali da Vivo in Brasile

Fatto

Vivo ha riportato una solida performance sul 2Q, pressoché in linea con quella osservata da Claro e attesa per TIM (risultati stasera): 

•    Fatturato +7.4% YoY (1Q: 6.5% YoY) vs Claro: +6.5% YoY (per TIM ci aspettiamo +6.5% YoY)
•    Mobile service revenues +8.8% YoY (1Q: 9.3% YoY) vs Claro +9.1% YoY (per TIM ci aspettiamo un +6.4% YoY). Solida performance sul postpagato (+9.7% YoY) che rappresenta l’83% del fatturato e circa il 37% della base clienti
•    FTTH revenues +17.1% YoY (1Q: +14.7% YoY)
•    EBITDA +7.3% YoY (1Q: +6.8% YoY), con margine al 39.9% (-0.1pp YoY) vs Claro 43.1% (+2pp YoY) e TIM 50% (nostra stima)
•    EBITDAaL +7.3% YoY con margine al 30.8% (flat YoY) vs TIM 38.9% (nostra stima)
•    Capex -0.5% YoY

Effetto