TIM - OF non è pronta alla cessione delle aree grigie
Dubbi di Macquarie
Fatto
Il Sole24Ore riferisce che, durante il CdA di venerdì, Open Fiber ha discusso la possibile cessione a FiberCop di 5 cluster di aree grigie, per accelerare gli investimenti da completare entro giugno 2026 ed evitare penali per alcune centinaia di milioni di euro.
Macquarie (40% di OF) ha però sollevato criticità sui tempi, stimando almeno 3-6 mesi per approvare l’operazione, aumentando così gli execution risk e richiedendo una revisione del piano industriale.
In settimana è previsto un incontro al Dipartimento dell’Innovazione (Butti) con Open Fiber e FiberCop.
Il Sole24Ore aggiunge che un accordo OF-FiberCop sulle aree grigie potrebbe ridurre le probabilità di una futura fusione tra i due operatori, con potenziali impatti sull’earn-out a favore di TIM (fino a Eu2.5bn).
Effetto
Nonostante il recente rally, riteniamo che il titolo TIM non prezzi alcun earn-out legato al progetto di rete unica. Pertanto, un eventuale stallo …
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