VODAFONE +5% Iliad presenta un'offerta a Vodafone Italia
Riteniamo che una fusione con Iliad/Vodafone sia preferibile per TIM, a condizione che le misure correttive non portino all'ingresso dirompente di un nuovo concorrente low cost.
Fatto
Iliad ha annunciato di aver presentato a Vodafone una proposta di fusione tra le rispettive attività in Italia mediante la costituzione di una nuova società in cui i due gruppi deterrebbero il 50% ciascuno.
La proposta, si legge in una nota, valuta Vodafone Italia 10,45 miliardi di euro (enterprise value).
Vodafone otterrebbe un pagamento in contanti pari a 6,5 miliardi e un finanziamento soci per 2 miliardi finalizzato a garantire un allineamento a lungo termine.
L'equity value della partecipazione di Vodafone in NewCo al closing è valutato 1,95 miliardi.
Iliad Italia è valutata 4,45 miliardi. Iliad otterrebbe un pagamento in contanti pari a 500 milioni di euro e un finanziamento soci per 2 miliardi di euro.
L'offerta ha il supporto unanime del consiglio di amministrazione di Iliad e del suo principale azionista, Xavier Niel, si legge nella nota.
"Grazie all'unione di competenze e talenti di Iliad e Vodafone, la NewCo diventerebbe il protagonista sul mercato italiano delle telecomunicazioni per investimenti in tecnologie all'avanguardia e soluzioni customer-centric, supportando e accelerando la transizione digitale del Paese e in particolare l'adozione della fibra ottica", dice il comunicato.
Effetto
Riteniamo che una fusione con Iliad/Vodafone sia preferibile per TIM, a condizione che le misure correttive non portino all'ingresso dirompente di un …
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