TIM - Il negoziato potrebbe chiudersi prima di Ferragosto

Fatto

Ulteriori dettagli riportati dalla stampa di oggi (il Sole24Ore) sull'MOU che potrebbe essere firmato entro il 15 agosto da MEF/CDP/F2i e KKR sono i seguenti:
- L'MOU potrebbe essere firmato anche prima di martedì prossimo, ma per la firma da parte del MEF potrebbe essere necessario un DPCM da emanare entro il 28 agosto (riunione di gabinetto del governo), che coincide anche con la scadenza di KKR per chiudere il finanziamento con il pool di banche. Il MEF avrebbe già nominato gli advisor per l'operazione.
- Non è chiaro se il MEF entrerà direttamente nella BidCo controllata da KKR o attraverso un altro veicolo. La BidCo punterebbe a rilevare una partecipazione complessiva di 10 miliardi di euro, di cui il 35% in mani italiane. F2i potrebbe rilevare in particolare una quota del 10-15% per un esborso tra 1 e 1,5 miliardi di euro, mentre CDP aspetterà la presentazione dell'offerta vincolante da parte di KKR.
- TIM potrebbe mantenere una quota residuale del 3% in NetCo o comunque restare con una quota non superiore al 10%, rinunciando così a un incasso di 1 miliardo di euro, ma deconsolidando debito per 11-13 miliardi di euro, lasciando la ServiceCo con una leva finanziaria tra 1,0x e 1,5x.
- La posizione di Vivendi risulta ancora indecifrabile e non pervenuta.
- Sul fronte di Open Fiber, Macquarie punta alla separazione tra aree nere (a Macquarie) e grigio/bianche (a CDP), per poi consentire a CDP di fondere quest'ultime nella rete di TIM. Il nuovo piano industriale e di finanziamento di Open Fiber è atteso non prima di settembre.

Effetto