TIM +1,60% Il Governo vara due decreti per l'ingresso del MEF in NetCo
Cresce l'appeal speculativo
Fatto
TIM parte in rialzo, mentre cresce l'appeal speculativo.
Il governo ha varato ieri due decreti (Decreto-legge e DPCM) che prevedono che il Ministero dell'Economia (MEF) assuma una partecipazione tra il 15% e il 20% in NetCo, con un esborso massimo di Eu2.2bn.
Le risorse per la copertura finanziaria dell’intervento sono pari a Eu2.52bn e saranno assicurate dal cosiddetto ‘patrimonio destinato’ creato dal decreto-legge n.34 del 2020, cui si aggiunge circa Eu320mn disponibili per altre operazioni. Il primo ministro Giorgia Meloni ha parlato di un primo passo di un processo volto ad assumere il controllo strategico della rete di TIM, mentre il ministro Giorgetti non ha escluso un coinvolgimento di CDP in un secondo step, tenendo conto però dei vincoli antitrust (CDP ha il 60% di OF). Secondo il Corriere della Sera, alla quota del 20% del MEF dovrebbe aggiungersi un 15% diviso tra F2i e CDP, per assicurare un 35% di NetCo in “mani italiane”, ma per entrare nella partita F2i dovrebbe raccogliere circa Eu1bn.
Dal canto suo, KKR, secondo il Messaggero, avrebbe aumentato la richiesta di finanziamento bancario da Eu10.5bn a Eu11bn, di cui solo Eu9bn di term loan (vs. Eu8.5bn indicati ad inizio agosto) e Eu2bn di capex line per gli investimenti, proponendo alle banche un pricing di 200 punti base a salire negli anni (vs. i 225-300 punti base riportati ad inizio agosto).Tra gli altri punti ancora da definire, i giornali indicano la possibile vendita separata di TIM Sparkle (asset oggi compreso nella NetCo di TIM e valutato c. Eu1bn), la scelta del tipo di quorum (ordinario o straordinario ) per l’assemblea dei soci TIM chiamata ad approvare la cessione di NetCo e la posizione di Vivendi (La Stampa parla di un incontro con il governo per la prima settimana di settembre).
Effetto
L’ufficializzazione dei due decreti arriva nei tempi prospettata in occasione dell’MOU di metà agosto e contribuisce a rafforzare la visibilità sull’i…
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