TERNA - Conferma la guidance dopo la semestrale
FATTO
Terna ha chiuso il secondo trimestre con risultati poco sopra le stime.
In dettaglio:
- Ricavi pari a 687 milioni (+7,8% su base annua e 3,3% sopra le aspettative), favoriti dal positivo andamento delle attività regolate (incentivi output based superiori alle attese), e dal contributo di quelle non regolate;
- l'EBITDA ammonta a 485 milioni (+6,3% su base annua e +3% rispetto alle nostre stime);
- l'EBIT è stato pari a 313 milioni (+6,7% su base annua e 4,8% sopra le stime);
- l'utile netto rettificato è stato pari a 206 milioni, +6% su base annua e del 6% sopra le aspettative, anche grazie agli oneri finanziari inferiori alle attese, favoriti dagli effetti Forex e dalle maggiori capitalizzazioni;
- gli investimenti nel trimestre ammontano a 368 milioni, +2% su base annua e in linea con le aspettative);
- l'indebitamento netto ha chiuso a 8.994 milioni, leggermente migliore del previsto.
La guidance è stata confermata.
EFFETTO
Confermiamo sostanzialmente i nostri numeri di conto economico 2022-2023, e la nostra valutazione 7,1 euro.
La raccomandazione su Terna è NEUTRALE con target price a 7,1 euro.
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