TENARIS - Alziamo il target price da 16 a 18 euro dopo i conti sopra le attese
FATTO
Tenaris ha riportato isultati del 1Q 2022 sopra le attese con:
Revenues a 2,367 mld di dollari (vs attese di 2,309 mld),
EBITDA a 627 mln, adjusted EBITDA a 639 mln (vs attese di 532 mln, consensus 560 mln),
adj. EBITDA margin al 27.0% (vs attese 23.1%),
utile netto a 503 mln (vs attese di 368 mln), grazie a contributo molto forte delle partecipazioni Ternium e Usiminas e a tax rate più basso.
Posizione finanziaria netta cash positive per 562 mln (vs stime a 806 mln) per espansione circolante (609 mln).
In merito alla guidance 2022, Tenaris prevede un’ulteriore crescita dei ricavi nel 2Q 2022 e nel secondo semestre 2022, con margini stabili. Free cash flow atteso positivo nel 2Q22.
EFFETTO
Risultati molto solidi e outlook costruttivo. alla luce delle novità alziamo le stime per il biennio 2022-23 in modo da tener conto di volumi/prezzi e marginalità più alta. Ritocchiamo il target price a 18 euro da 16 euro. Confermiamo la view positiva sul titolo.
Giudizio INTERESSANTE su Tenaris , target price 18,0 euro.
Titolo confermato nel PORTAFOGLIO LONG PIAZZA AFFARI raccomandato da Websim con un peso del 10%.
