TELECOM ITALIA - Orange: risultati in linea con le attese, guidance confermata

FATTO
Orange ha riportato risultati del 1Q 2022 in linea con le attese: ricavi 10.58 mld (+0.7% YoY), EBITDAaL 2.62 mld (+1.0% YoY), Capex 1.61 mld (-5.8% YoY).

In Francia la crescita dei ricavi da servizi retail non ha interamente compensato la discesa sul segmento wholesale, mentre in Spagna il fatturato registra una flessione del 4.6% (competizione agguerrita).

La crescita del fatturato di Gruppo è sostenuta dal buon andamento del business torri di Totem e della divisione Enterprise.

Il nuovo CEO ha mantenuto la guidance sul 2022 impegnandosi a prendere tutte le azioni correttive necessarie a contrastare gli impatti dell’inflazione.

EFFETTO
Ricadute nel complesso neutrali per TIM che riporterà i risultati del 1Q 2021 il prossimo 4 maggio.

Ai prezzi correnti Orange tratta a 5x il rapporto EV/EBITDA 2022/23, mentre TIM tratta a a 7-8x.

Raccomandazione su TIM MOLTO INTERESSANTE, target price a 0,47 euro.  

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