TELECOM ITALIA - Intervista al CEO di Iliad Italia

FATTO
In una intervista al Sole24Ore, il CEO di Iliad Italia Benedetto Levi conferma l’imminente sbarco nel fisso in Italia, senza tuttavia indicare una data precisa. 

• Confermata la strategia basata su semplicità, trasparenza e e chiarezza dell’offerta.
• Raggiunti a fine 2021 circa 8.5 mln di clienti in Italia (quota di mercato del 10.5%), con un 1 mld di fatturato atteso nel 2022. 
• Inizialmente Iliad si appoggerà alla rete di OF, soprattutto nelle aree nere, e successivamente a quella di FiberCop. 
• Non esclusa alcuna opzione M&A come la possibilità di entrare nel capitale di FiberCop o eventuali iniziative in caso di consolidamento del mercato.
• Confermato carattere finanziario dell’investimento in Unieuro (12% del capitale)

EFFETTO
Nessun elemento di novità dall’intervista, riteniamo che l’entrata nel mercato fisso da parte di Iliad (inizialmente atteso entro il 1H21 e successivamente entro fine 2021/inizio 2022) sia ormai ampiamente scontata negli attuali livelli del titolo TIM.  Nessuna indicazione sul pricing: ci aspettiamo prezzi non inferiori a 20-25 euro, considerando la necessità di coprire i costi per l’utilizzo della rete, commerciali e di struttura per garantire il breakeven o un minimo livello di profittabilità.

Raccomandazione su TIM MOLTO INTERESSANTE, target price a 0,55 euro.  

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